常見問題

以下是有關SPDR Gold 股票的一些常見問題。請點按以下連結以取得答案。

  1. 投資黃金有甚麽好處?
    市場對黃金的正面需求及供應動力導致過去十年的整體黃金價格攀升。雖然部份投資者基於策略性原因買入黃金,但許多投資者繼續視黃金為策略性資產,其中特別關鍵的因素是黃金在分散投資組合及風險管理方面所能擔當的角色。由於黃金價格與其他金融資産(包括股票或債券)的價格一般來說並不關聯,因此黃金能夠成為分散投資者投資組合的有效工具。在歷史而言,黃金是貨幣膨脹和貨幣貶值的有效對沖。於地緣政治緊張或金融危機發生時,黃金亦提供保存財富的作用。許多投資者基於策略性原因買入黃金並以之作為避風港。
  2. 從何得知黃金的現貨價格?有關價格與LBMA上午/下午黃金價格機制有何關係?LBMA黃金價格機制與COMEX黃金價格有何分別?

    黃金現貨價格由黃金(包括現貨、遠期以及期權及其他衍生工具,連同交易所買賣期貨及期權)的24小時全球場外交易(OTC)市場的市場力量決定。OTC市場相等於全球大部份黃金買賣,所報價格反映於任何指定時間的市場流通資訊。現貨價格可見於:""www.thebulliondesk.com""。OTC市場以持續方式買賣,並相等於全球大部份的黃金買賣。市場莊家及OTC市場參與者在彼此間及與其客戶以委託人對委託人的方式買賣。
    雖然實貨黃金市場遍及全球,但大部份OTC市場買賣均透過倫敦結算。倫敦貴金屬市場協會(LBMA)協調市場活動及作為市場與其監管機構之間的主要聯絡點。LBMA擁有約76名正式會員及69名附屬會員1
    LBMA黃金價格機制由參與者於洲際交易所基準管理機構(「IBA」)管理的實物交收、電子及可買賣競價方式於每個營業日分兩次(倫敦時間上午10:30及下午3:00)釐定,其中採用的競投買入過程將參與者於適用競價時間遞交的買入及賣出指令配對而釐定黃金價格。
    紐約商業期貨交易所(NYMEX)的紐約商品交易市場是一個期貨及期權交易所,作為買賣金屬(包括黃金)期貨及期權合約的市場。黃金期貨合約一般以高於現貨價格買賣,招股章程另有詳述。
    於2015年3月20日,LBMA下午黃金價格機制取代了倫敦黃金定價機制,而IBA成為第三方管理人。

    1於2015年2月18日的LBMA會員

  3. 黃金價格的波動有多大?

    黃金價格的波動一向略低於主要股票市場指數(例如標普500® 指數)。在過去十年,標普500® 指數的年度波幅為20.3%,相比於黃金的20.1%1

    黃金的波動性遠較其他商品為低。舉例而言,截至2014年底,白銀、銅、鉛及布倫特原油的10年期年度化波幅分別為38.1%、29.8%、56.1%及32.6%。黃金價格的相應波幅只得20.1%2。黃金的波動性往往較其他商品為低,源於多個主要因素。首先,黃金有多種用途:每年需求的黃金有接近60%用於珠寶及電子產品3,但投資者亦買入黃金用作管理風險及保本之用,以及被中央銀行用作多元化管理其外匯儲備。反之,對大部份其他商品的需求均與商業週期掛鈎,通常在擴張時增加及於衰退時收縮。

    第二,黃金市場既具深度亦有流動性4,且有現存大量已開採黃金作為基礎。由於黃金實際上難以被摧毀,故幾乎所有已被開採的黃金仍然存在。有別於基本金屬或甚至其他貴金屬(例如白銀),大部份黃金都是以接近市場形態存在5。因此,當供應突然變得緊張或需求快速上升時,經回收的黃金能夠而且經常會回流到市場上,足以紓緩價格急遽上漲的潛在壓力。

    第三個理由則在於金礦和黃金儲備的地理位置分佈多元化,在世界各地的分佈遠較其他商品廣泛(例如石油的產量高度集中在中東地區),令黃金在避免受個別地區或國家的經濟或政治衝擊影響方面,處於較有利的位置。以石油為例,相對於黃金,石油價格則經常受中東地區的經濟或政治事件影響而大幅波動。

    1 根據2005年1月至2014年12月的每日報表計算。數據來源:彭博。
    2 波動性乃根據2005年1月至2014年12月的每日報表計算為年度化標準差異。數據來源:彭博。
    3 世界黃金協會。
    4儘管SPDR®金ETF或本信託過往一直可隨時在證券交易所買賣,但無法保證市場將會維持交投活躍。
    5 世界黃金協會。

  4. 我的投資組合應該持有多少黃金才能提高經調整風險的回報?

    由世界黃金協會和New Frontier Advisors6 聯合發表的研究顯示,因黃金的價值具有分散投資組合的作用,故黃金在投資組合中的比重或與小型股票及新興市場等資產類別所佔的比重相若。研究亦發現,黃金佔投資組合的比重視乎投資組合的風險水平而定。

    6 《黃金作為策略性資產》(2006年9月),Richard Michaud、Robert Michaud及Katherine Pulvermacher合著。

  5. 金錠、金條及金幣有何分別?

    以大體積形態存在的黃金稱為金錠,並於商品市場上買賣。金錠可澆鑄為金條或鑄造為金幣。金錠以其質量及純度而並非以貨幣面值計算價值。

    金條是以任何形狀存在的經提煉具金屬性質的黃金,由符合製造、標籤及存檔的標準條件的金條生產商製造。視乎製造方法,金條分類為澆鑄或鑄造。澆鑄金條由已溶化的黃金直接製造,而鑄造金條一般從已軌製為統一厚度的澆鑄金條切割而成。

    金幣是大部份或全部以黃金製成的錢幣。金幣以貴金屬錢幣的方式出售,作為投資於黃金的一種方法或供收藏家以其較高價值珍藏。金幣不論發行時是否有貨幣面值,其市場價值均與其純金含量直接相關。如欲了解更多資料,請前往www.goldbarsworldwide.com*

  6. 黃金與其他金屬如白銀及銅是否有關聯?

    黃金與其他若干金屬(尤其白銀)有正數值關聯。以截至2014年12月為止的10年期間,黃金與白銀的關聯系數為0.48。然而,這個系數一直在浮動,在經濟環境理想時較強,但在衰退期間則轉弱。有別於黃金需求,約80%的白銀需求均與工業應用有關。7黃金與其他商品的關聯較弱,可見於廣泛系列商品(以標普高盛綜合商品指數所示)與黃金的關聯系數為0.25。此外,黃金與主流金融資產(如股票及債券)並無重大關聯性,證明其擁有分散投資組合的功能。

    7GFMS、湯森路透 (Thomson Reuters)。

  7. 投資者能否以實物方式擁有為其GLD股份提供保證的黃金?
    受託人The Bank of New York Mellon不會與公眾人士進行直接交易。受託人處理認可參與者(以每手100,000股SPDR®黃金股份進行買賣)申購及贖回本信託股份的指令。個別投資者如欲將股份轉換為實物黃金,必須與其經紀商及認可參與者訂立適當安排。
  8. 黃金存放在那裏?是否安全?
    與本信託股份相關的黃金乃以指定的倫敦認可交付金條的形式(一般指400盎司金條)存放於保管人HSBC Bank plc.位於倫敦的金庫內。保管方法實際上與該等在倫敦市場經歷多個世紀運作而行之有效的方法無異。對於在倫敦金庫存放其黃金的個人及機構(包括許多政府)而言,有關保障經歷了時間的考驗。我們對保管人致力確保本信託的黃金穩妥充滿信心。此外,保管人亦以其認為適當的有關條款及細則為其業務購買保險。
  9. 如發生恐怖襲擊、黃金被盜竊或損毀,將會如何?
    如本信託的金條有所遺失、破損、被盜竊或損毀,而根據情況某一方須向本信託負責,則負責一方將承擔責任。但是,負責一方可能並無足夠財務資源以應付本信託的索償。舉例而言,就某一特定損失事件而言,本信託可追討損失的唯一途徑可能僅限於保管人,而其目前為本信託所有黃金的唯一保管人;或一名或多名次保管人(如獲委任);或在可識別的程度內,其他承擔責任的第三方(例如竊賊或恐佈分子),其任何或全部人士均可能並無財務資源(包括責任保險賠償)以應付本信託的索償。
  10. 黃金價格如何釐定?
    黃金現貨價格受到有關黃金的24小時全球場外交易(OTC)市場的市場力量決定。OTC市場佔全球大部份黃金買賣,所報價格反映於任何指定時間市場流通的資訊。現貨價格可見於:"www.thebulliondesk.com"。
  11. GLD資產淨值、GLD股份價格及黃金現貨價格之間有何關係?

    本信託的投資目標是令股份反映金錠價格(扣除本信託的營運開支)。
    本信託的資產淨值以受託人於紐約證交所Arca開放供正常買賣的每一天釐定。本信託的資產淨值乃根據本信託所擁有全部黃金盎司以當日的LBMA下午黃金價格機制估值而計算,加上本信託持有的任何現金並扣除應計開支。每股GLD股份的資產淨值為本信託的資產淨值除以已發行的股份總數計算。

    黃金現貨價格受到有關黃金的24小時全球場外交易市場的市場力量決定,並反映於任何指定時間市場流通的資訊。於www.spdrgoldshares.com網站公佈的每股GLD股份的參考即日內價值乃根據就本信託的每日應計開支調整後黃金現貨價格的買賣盤中間價計算。

    紐約證交所Arca是一個同時向買方與賣方展示指令的電子交易所。指令一經遞交,所有交易均以輸入全國最高價買盤或賣盤的一方指定的方式執行。買入及賣出指令登載於紐約證交所Arca並以價格排序,從最高價到最低價,價格一經配對,則根據買入指令或賣出指令登載的時間執行(由最先到最後)。有關價格反映股份的供求情況,受到多項因素影響,包括黃金現貨價格及其對資產淨值的影響。

  12. 如何找到GLD的即日內資產淨值(2840)?
    2840的參考即日內資產淨值可見於www.spdrgoldshares.com*。參考即日內價值乃根據黃金現貨價的買賣盤中間價計算。
  13. 信託多久進行一次核數?核數師會否進入金庫點算實物黃金?
    根據保管人、受託人及World Gold Trust Services, LLC達成的本信託保管協議,本信託的保薦人及其代表每年兩次到訪及檢查於保管人的金庫內所持有本信託的黃金。此外,本信託於金庫內的黃金持有量由獨立核數師審核,作為審核本信託財務報表的一部份。

關於保管黃金的常見問題

以下是有關保管黃金轉移至SPDR®金ETF(下文簡稱「本信託」)常見問題的解答。關於保管本信託黃金的更多相關資料,包括本信託黃金保管人的責任和義務,以及保管本信託黃金所涉及的若干風險,請參閱本信託提交予美國證監會最新的10-K表格年報及最新招股章程。爲方便起見,本信託的網站 (www.spdrgoldshares.com)*設有超連結連接最新的年報和招股章程。

  1. 誰是本信託黃金的保管人?

    HSBC Bank plc (或保管人) 是本信托黃金的保管人。保管人獲審慎監管局 (Prudential Regulation Authority) 認可,並受審慎監管局以及金融市場行爲監管局 (Financial Conduct Authority) 監管。保管人的倫敦辦事處位於8 Canada Square, London, E14 5HQ, United Kingdom。保管人同為市場莊家、結算商和根據倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association)( 或稱「LBMA」)的規則成立的經批准驗秤商。

    保管人的全球母公司為滙豐控股(HSBC Holdings plc) ,一所在英格蘭註冊成立的股份有限公司。

  2. 本信託的黃金實物存放於何處?
    存放於及由本信託持有的金錠存放在保管人位於英國倫敦的金庫。保管人於其自設金庫地點持有本信託的所有黃金,除非有黃金被分配至次保管人的金庫。於該等情況下,保管人已同意採用商業上的合理措施,將黃金由次保管人的金庫盡快運送至保管人的金庫,費用及風險由保管人承擔。保管人為市場莊家、結算商和根據LBMA的規則成立的經批准驗秤商。有關保管人選用的次保管人的更多資料,載於下文常見問題第26條。
  3. 黃金怎樣轉入本信託,或從本信託提取?

    作為本信託的受託人(或稱「受託人」),The Bank of New York Mellon與保管人已訂立協議,成立本信託的非指定賬戶和本信託的指定賬戶,詳情載於常見問題第20及21條。本信託的非指定賬戶主要用於在認可參與者與本信託之間因申購和贖回一籃子黃金(「一籃子黃金」等同一手100,000股SPDR金ETF)而加快進行黃金轉移。本信託的非指定賬戶亦用作加快將黃金轉出本信託,以支付本信託的每月開支。本信託的認可參與者是唯一可發出指令以申購及贖回一籃子黃金的人士,並全權負責就申購一籃子黃金將倫敦認可交付金條(詳述於常見問題第24條)交付予本信託。所有轉入及轉出本信託以及由本信託持有的黃金,必須符合LBMA的規則、規例、慣例及傳統。除了當黃金轉出及轉入本信託外,黃金是在本信託指定賬戶以金條形式持有。當申購一籃子黃金時,保管人將黃金由各認可參與者置存的非指定賬戶,轉入由保管人置存的本信託非指定賬戶,繼而將黃金由本信託的非指定賬戶轉移至為本信託置存的本信託指定賬戶。更具體而言,當黃金已首先入賬至認可參與者有關申購一籃子黃金的非指定賬戶後,保管人將入賬金額由認可參與者的非指定賬戶轉移至本信託的非指定賬戶。保管人繼而從保管人持有的非特定金條,指定特定數目的金條,或指示次保管人從次保管人持有或代表次保管人持有的非特定金條,指定特定數目的金條,致使全部特定金條相等於在本信託非指定賬戶入賬的黃金數量。特定金條所代表的黃金數量乃於本信託的非指定賬戶扣賬,而特定金條則於本信託的指定賬戶入賬及以有關賬戶持有。從本信託提取黃金以供贖回一籃子黃金的過程,乃依循有關向本信託轉入黃金以供申購一籃子黃金的相同一般程序,只是過程相反而已。

    保管人會將最多430金衡盎司黃金存入本信託的非指定賬戶,以容許保管人在每個營業日結束前,將已入賬至本信託之非指定賬戶的所有黃金悉數分配至本信託的指定賬戶。因此,在每個營業日結束時,本信託所有黃金均以本信託的指定賬戶持有。
    保管人在每个工作日结束时(伦敦时间)更新其记录,以识别本信托的分配账户持有的特定金条,并向受托人提供定期报告,详述转入和转出本信托的非分配账户和本信托的分配账户的黄金。本信托的网站上列有本信托分配账户持有的金条清单。清单列明每个金条的金条编号、冶炼商、总重量、成色或纯度以及净重量,并且每日更新一次。

  4. 誰是本信託的認可參與者?他們有甚麽職能?
    認可參與者為以下人士:(1)註冊的經紀商-交易商,或無需註冊為經紀商-交易商而可以進行證券交易的其他證券市場參與者(例如銀行或其他金融機構),(2)美國存管信託公司(Depository Trust Company)系統的參與者,(3)與保薦人及受託人已訂立協議,規定申購及贖回一籃子黃金及有關交付黃金的程序,以及就有關申購及贖回而需要的任何現金及(4)已於保管人開立非指定賬戶。認可參與者可向其他投資者出售其從本信託購買的一籃子黃金所包括的全部或部份股份。
  5. 甚麽是非指定賬戶?

    非指定賬戶是在金銀交易商開立的賬戶,按黃金的淨重量入賬。金銀交易商亦可以是銀行。轉入非指定賬戶時,按存入賬戶的黃金盎司數量入賬,而轉出非指定賬戶時,按從賬戶提取的盎司數量扣賬。由於以非指定賬戶持有的黃金並沒有和金銀交易商的資產分隔。因此,於非指定賬戶入賬僅代表金銀交易商需交付黃金的責任,並不構成對任何特定金條的擁有權。

    賬戶持有人有權指示金銀交易商交付的實物黃金數量,相等於在非指定賬戶入賬的黃金數量。在交付黃金時,金銀交易商將其一般庫存的實物黃金分配至賬戶持有人,並從非指定賬戶作出相應數量的扣賬。

    本信託的非指定賬戶僅適用於將黃金轉入及轉出本信託的指定賬戶。

  6. 甚麽是指定賬戶?

    指定賬戶是在金銀交易商開立的賬戶,按賬戶持有人所擁有個別識別的金條入賬。金銀交易商亦可以是銀行。指定賬戶內的黃金屬該賬戶專有,並設有名單列明每條金條的提煉商、成色或純度、序列號以及總重量和淨重量以茲識別。賬戶持有人對金條有全部擁有權。

    本信託的指定賬戶僅用於持有被分配至本信託的金條。

  7. 黃金在甚麽時候不是存放於本信託的指定賬戶?

    除了下列兩種情況外,本信託擁有的所有黃金均以金條形式存放於本信託的指定賬戶:

    於任何指定日子的申購或贖回活動涉及的黃金,在本信託的指定賬戶入賬或轉移至認可參與者的非指定賬戶(視情況而定)前,將通過本信託的非指定賬戶。於本信託的有效期內,與本信託持有的黃金總量相比,於任何指定日子的申購或贖回活動涉及的黃金數量一般較少。此外,申購及贖回活動並非於每個交易日發生。
    受託人每月出售小量黃金以支付本信託的開支。就有關出售而言,保管人從本信託的指定賬戶中扣減足以支付每月開支的金條數量,並將其入賬至本信託的非指定賬戶。適當數量的黃金其後從本信託的非指定賬戶出售。於本信託的有效期內,與本信託持有的黃金總量相比,每月出售的黃金數量非常少。

  8. 本信託的黃金是否有投保?
    保管人HSBC Bank plc 以其認為適當的有關條款及細則為其業務購買保險,惟保障範圍並不包括其保管的所有數量黃金。本信託並非任何有關保險的受益人,並無能力左右保障範圍的存在、性質或金額。因此,無法向股東保證保管人將購買足夠保險或有關保管人代表本信託所持有黃金的任何保險。此外,保管人及受託人並無要求任何直接或間接次保管人就其保管活動或就代表本信託所持有黃金承保或交付保證。因此,不在保險保障範圍內及無任何人士需要承擔賠償責任的部分本信託的黃金,可能會導致損失。
  9. 轉入本信託的黃金須遵守那些標準?
    入賬至任何認可參與者的非指定賬戶和本信託的非指定賬戶的所有黃金,以及本信託在保管人開立的指定賬戶持有的所有金條,最低純度(或純淨度)必須為每1,000分之995分(即99.5%),以及在其他方面符合LBMA的規則、規例、慣例及傳統,包括倫敦認可交付金條的規格。倫敦認可交付金條一般指400盎司金條,必須含有350至430金衡制盎司的黃金,外表良好並易於處理及堆疊。金條的純金含量是將金條的總重量(以0.025金衡制盎司為單位)乘以金條的成色計算。倫敦認可交付金條亦必須蓋上在LBMA核准名單上其中一名認可的熔煉者及試金者的印章。倫敦認可交付金條的其他規格載於LBMA頒佈的《金銀條認可交付規則》(The Good Delivery Rules for Gold and Silver Bars)。有關LBMA的更多資料,請瀏覽其網站www.lbma.org.uk*。
  10. 本信託的黃金是否曾經買賣、出租或外借?
    本信託指定賬戶中以金條形式持有的黃金,或入賬至本信託非指定賬戶的黃金,均屬於本信託的財産,於任何情況下均不得買賣、出租或外借。
  11. 保管人何時會聘請次保管人持有本信託的黃金?
    在金條運送至保管人的倫敦金庫地點前,保管人可聘請次保管人提供臨時保管和保安。有關的次保管人可再挑選其他次保管人履行有關的臨時保管和保安。保管人已同意使用商業上的合理措施,盡快將黃金由次保管人的金庫運送至保管人的倫敦金庫,費用及風險由保管人承擔。截至2014年12月22日止,保管人所挑選及可供動用的次保管人爲:Bank of England(英倫銀行)、The Bank of Nova Scotia-ScotiaMocatta(加拿大豐業銀行)、 Barclays Bank PLC(巴克萊銀行)、Deutsche Bank AG(德意志銀行)、JPMorgan Chase Bank (摩根大通銀行)和 UBS AG(瑞士銀行)。倘若保管人再挑選任何其他次保管人或停止使用其先前挑選的任何次保管人,則將通知受託人。
  12. 倘若保管人無力償債,將對本信託的指定賬戶及本信託的非指定賬戶造成甚麼影響?

    本信託對分配至本信託指定賬戶的特定金條有全部擁有權。

    倘若保管人無力償債,則清盤人可能尋求凍結存取由保管人存置的所有賬戶(包括本信託的指定賬戶)內持有的黃金。雖然本信託將擁有正式分配的金條,但本信託可能產生涉及確定有關金條控制權的開支,而清盤人的行動可能延遲申購及贖回一籃子黃金。

    就申購或贖回一籃子黃金而轉入或轉出本信託的黃金將以本信託的非指定賬戶持有一段時間,而先前或其後則以購買或贖回認可參與者的非指定賬戶持有。於有關時間內,本信託及認可參與者(視乎情況而定)對保管人持有的任何特定金條將並無專屬權利,並將各自就於該等非指定賬戶所持有數量的黃金為保管人的無抵押債權人。倘保管人於以非指定賬戶持有黃金時無力償債,則保管人的資產可能不足以應付本信託或認可參與者申索於其各自的非指定賬戶所持有數量的黃金。

  13. 受託人或保薦人何時可撤換或更換保管人或增聘保管人?

    倘若受託人認爲將黃金存放在保管人並不符合本信託股東的最佳利益,則受託人會據此向本信託的保薦人World Gold Trust Services, LLC(或稱「保薦人」)作出建議。在保薦人在發出有關保管人的指示後,受託人將再採取合理行動。倘若並無有關指示,則受託人可主動採取行動從保管人處移走金條,或採取受託人認爲合適的其他行動,以保障本信託股東的利益。

    此外,保薦人可指示受託人聘請其他一位或多位保管人,成為新增或取代保管人。經保薦人批准後,受託人可聘請經挑選的其他一位或多位保管人,提供黃金保管以及有關存放及交付黃金的服務。在金條存放至任何新增或繼任保管人之前,受託人將確定保管協議以及適用於新增或繼任保管人的任何相關保管協議,該等協議須大致上符合信託契約中載明的具體規定。

如欲了解更多資料:State Street Global Markets, LLC, One Lincoln Street, Boston, MA 02111 « 866.320.4053 » www.spdrgoldshares.com
本文件必須與招股章程一併交付。招股章程載有有關本信託及其股份的重要資料,及/或對  閣下可能有重要影響。  閣下於作出有關股份的投資決定前,應閱讀整本招股章程,包括「風險因素」。
有關前瞻聲明的審慎提示
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·         黃金價格波動;
·         因支付本信託開支而令每股GLD股份所代表的黃金數量減少;
·         本信託所持有黃金的價值乃採用LBMA下午黃金價格機制而釐定、於計算LBMA下午黃金價格機制時的潛在差別可能對本信託持有的黃金價值造成影響,並可能對GLD股份的投資價值造成不利影響;
·         本信託作為被動投資工具的影響;
·         如本信託的黃金於黃金價格偏低時出售以支付開支,對GLD股份價值的影響;
·         從本信託購買一籃子黃金相關的黃金市場購買活動;
·         缺乏與根據1940年投資公司法 (Investment Company Act of 1940) 註冊的投資公司股份擁有權相關的保障或1936年商品交易法 (Commodity Exchange Act of 1936) 所提供的保障;
·         在對股東不利的時間時本信託終止或清盤;
·         撤換認可參與者;
·         缺乏GLD股份的活躍買賣市場或股份停止買賣;
·         ETF或有關黃金價格的其他交易所買賣工具出售黃金對金價的影響;
·         於若干情況下受託人延遲、暫緩或拒絕贖回指令;
·         投資黃金的其他方法出現競爭;
·         於出現危機時大規模拋售黃金的影響;
·         官方機構大規模出售黃金的影響;
·         貨幣成本與黃金價格之間的利差擴闊的影響;
·       本信託黃金的損失或被盜竊或存取本信託黃金受到破壞或限制;
·       如本信託黃金出現損失、破壞、被盜竊或損毀時缺乏足夠補救途徑,包括沒有足夠保險;
·         未能分配黃金至本信託以符合倫敦認可交付金條;
·         次保管人於保管本信託黃金時未能達到仔細審慎水平;
·         受託人及保管人對次保管人採取法律行動的能力有限;
·      保管人無力償債;
·         對保管人的貴金屬保管業務缺乏具體政府監管監督;
·         受託人倚賴從發行一籃子黃金的保管人所收到的若干資料;
·         如保薦人未能對市場推廣代理及認可參與者的若干負債提供彌償保證,本信託就償付有關責任的義務;及
·         向美國證券交易委員會提交於招股章程「風險因素」一節識別的其他因素及本信託不時向美國證券交易委員會提交的其他資料。
因此,於本網站作出的所有前瞻聲明均受此等審慎提示約束,故並無保證保薦人或市場推廣代理預計的實際結果或發展將會實現或(即使大致上實現)將會導致對本信託營運或股份價值產生預期結果(或產生預期影響)。保薦人、市場推廣代理或任何其他人士均不會對前瞻聲明的準確性或完整性承擔責任。本信託、市場推廣代理及保薦人並無責任更新任何前瞻聲明而令有關聲明符合實際結果或反映保薦人或市場推廣代理的預期或預測的改變。
僅供公眾使用

重要風險資料

投資於商品包含重大風險,故並不適合所有投資者。

ETF一如股票般買賣,故須承擔投資風險、市場價值波動及可能較ETF資產淨值以上或以下的價格買賣。經紀佣金及ETF開支將減少回報。

商品及商品指數掛鈎證券可能受到整體市場去向變化、利率變化及其他因素(例如天氣、疾病、禁運或政治及監管發展,以及於相關商品的投機者及套戥者的買賣活動)所影響。

分散投資並不保證獲利或保證免受損失。

過往表現並不保證未來業績。

指數回報未經整理,並不反映扣除任何費用或開支後的回報。指數回報反映收入、收益和虧損及股息和其他收入再投資的所有項目。

關聯系數量度兩個變數之間的線性關係強度及方向。關聯系數量度一個變數偏離其平均值的程度與另一個變數偏離其平均值的程度的關係。

「SPDR」為S&P Dow Jones Indices LLc (SPDJI)的產品,並已獲得道富集團特許使用。標準普爾及標普為Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P)的註冊商標;道瓊斯為Dow Jones Trademark Holdings LLC (Dow Jones)的註冊商標;SPDR為SPDJI的商標;而有關商標已獲SPDJI特許使用及由道富集團就若干目的轉授特許。道富集團的金融產品並非由SPDJI、道瓊斯、標普、彼等各自的聯屬人所保薦、批准、出售或推廣,而有關各方並無就是否建議投資於該(等)產品作出任何陳述,亦不會對SPDR的任何錯誤、遺漏或阻礙承擔任何責任。有關可能影響投資者權利的其他限制可見於GLD招股章程。

有關SPDR金ETF的重要資料:

投資涉及風險,投資於GLD可能令  閣下蒙受損失。有關投資於GLD股份的風險的詳細論述,請參閱GLD招股章程。點擊此處可查閱GLD招股章程。

GLD股份一如股票般買賣,故須承受投資風險及市場價值將會波動。GLD股份的價值與GLD所持黃金價值直接相關(扣除其開支)。而黃金價格波動可能對股份投資有嚴重不利影響。於出售股份時取得的價格(以市價買賣)可能高於或低於其所代表黃金的價值。GLD不會產生任何收入,而由於GLD定期出售黃金以支付其持續開支,故每股股份代表的黃金數量將會隨時間下降。

如欲取得更多資料:State Street Global Markets, LLC, One Lincoln Street, Boston, MA, 02111 866.320.4053  www.spdrgoldshares.com.

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